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紫金矿业(601899):卡莫阿项目价值提升,紫金资源潜力增长

作者:im体育·(中国)官方网站 时间:2021-11-09 01:58
本文摘要:观点事件:卡莫阿-卡库拉铜矿项目(Kamoa-Kakula),于近日已完成了卡库拉铜矿段(Kakula)实可研、卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)整体研发规划可行性经济评估。评论:铜矿资源再行减:相比于2018年实可研报告,2019年报告中表明矿山的服务年限、铜品位、铜精矿含铜等都有提高。

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观点事件:卡莫阿-卡库拉铜矿项目(Kamoa-Kakula),于近日已完成了卡库拉铜矿段(Kakula)实可研、卡莫阿-卡库拉(Kamoa-Kakula)整体研发规划可行性经济评估。评论:铜矿资源再行减:相比于2018年实可研报告,2019年报告中表明矿山的服务年限、铜品位、铜精矿含铜等都有提高。

矿山服务年限 25年(18年为24年),将采出大约 1.2 亿吨(18年为1.08亿吨)平均值品位 5.48%的铜矿石,生产大约 980万吨(18年为940万吨)高品位铜精矿,其中不含铜大约 560 万吨(18年为517万吨)。前 10 年的平均值品位为 6.4%(18年为5.72%)。

矿山成本再行叛:根据近期的可研报告,卡莫阿项目的矿山成本、初始资本支出皆有上升。19年报告表明,矿山预计还包括不能意识到酬劳在内的初始资本支出大约为11亿美元(18年为12亿美元)。

项目前十年,矿山现金成本0.46 美元/磅,总现金成本1.11美元/磅(18年分别为0.51、1.14美元/磅)。同时,设施的年处置100万吨铜精粉的冶炼厂预计在项目运营的第五年已完成,预计细精加工费(TC)和运输成本将大幅度上升。

卡莫阿矿山价值提高,紫金资源潜力快速增长:长年铜价假设为3.1美元/磅(大约6820美元/吨)。一期项目NPV为54.4亿美元,内部收益率(IRR)46.9%,投资回收期2.6 年。卡莫阿整体项目NPV为100亿美元,IRR40.9%,投资回收期为2.9年。

相比于18年报告,项目各方面价值皆有所提高,卡莫阿铜矿目前为全球仅次于的未研发的、高品位的矿山,公司铜矿资源潜力快速增长,未来将会充份获益于铜价下跌。


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